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Inversiones y barras de jab贸n 馃Ъ

Lectura de 6 min
Nina sentada y vestida con un mo帽o rojo.
Contenidos

驴En qu茅 se parece una inversi贸n a una barra de jab贸n? Entre m谩s la manejes, m谩s peque帽a se hace. Sin albur 馃檭

Dexter peg谩ndose un ba帽o

En este post describir茅 y contrastar茅 dos tipos de inversiones: activas y pasivas.

Conocer la diferencia te ayudar谩 a decidir por una estrategia de inversi贸n, si es que no tienes una ya.

Yo estoy a favor de las inversiones pasivas. Sigue leyendo para saber por qu茅 馃槈


Aparte de parecerse a un jab贸n, las inversiones tambi茅n son como el clima: Hay d铆as nublados, soleados, lluviosos o una mezcla de ellos 馃對

Si quisieras mudarte a un lugar con un mejor clima no revisas solo la temperatura de la 煤ltima semana. M谩s bien piensas en el largo plazo, 驴llueve la mayor parte del a帽o? 驴qu茅 tanto var铆a la temperatura? 驴es generalmente h煤medo o seco?

Ser铆a muy mala idea tomar la decisi贸n de mudarte solo porque hubo seis d铆as soleados seguidos.

As铆 con las inversiones. Lo m谩s probable es que no sea buena idea ir a comprar muchas acciones solo porque en los 煤ltimos d铆as han tenido muchos rendimientos.

Pero intentar predecir el mercado es la principal motivaci贸n de los inversores activos.

Inversiones activas 馃敆

Volviendo a la analog铆a del clima, una inversi贸n activa es como preferir d铆as soleados, y mudarte cada que llueve.

Uno de los ejemplos m谩s claros de inversi贸n activa es la compra y venta de acciones en periodos cortos. Es lo que Hollywood nos muestra en sus pel铆culas cada que Wall Street est谩 involucrado.

La escena suele ser as铆:

  1. Un ricach贸n contrata a un asesor financiero.

  2. El asesor financiero est谩 todo el d铆a pegado al tel茅fono y viendo una pantalla con numeritos verdes y rojos 馃搳.

  3. De repente le llega informaci贸n confidencial sobre un acontecimiento que afectar谩 el precio de las acciones de una manera monumental.

  4. El asesor compra o vende todas las acciones de quien le confi贸 el dinero.

  5. Pum 馃挜 El asesor se vuelve rico porque gana comisi贸n sobre el dinero del inversionista.

  6. El inversionista se vuelve millonario, o al menos no pierde su dinero.

Expresi贸n de felicidad despu茅s de mucha chamba. Personaje de Billions

La vida real no es as铆.

Se ha demostrado en muchas ocasiones que alguien que maneja dinero e intenta predecir el mercado tiene muy pocas probabilidades de salir adelante por varios a帽os consecutivos.

Y no solo lo digo yo:

I never have the faintest idea what the stock market is going to do in the next six months, or the next year, or the next two.
Warren Buffet, CNN Money

In a study of 66,400 Merrill Lynch investors, Professors Odean and Barber discovered that buy-and-hold investors actually beat the more active investors by a fairly sizable margin, 18.5% to 11.4% over a six-year period.
Paul Farrell, Lazy Person's Guide to Investing

Actively managed funds sow the seeds for their own destruction 鈥 avoid them.
William Bernstein, The Intelligent Asset Allocator

驴Por qu茅 pasa esto? Porque el mercado ya es demasiado complejo como para entenderlo por completo. No importa cu谩ntas herramientas tengas a tu disposici贸n, predecir los cambios con certeza es imposible.

Para entender mejor las inversiones activas, las voy a subdividir en dos tipos: manejadas por alguien m谩s, y manejadas por ti.

Manejadas por alguien m谩s 馃敆

Uno de los problemas m谩s grandes al dejar que alguien maneje tus inversiones son los costos por hacerlo.

Dar tu dinero a alguien 鈥渆xperto鈥 para que lo crezca suena como la mejor idea en un principio. Ellos son los que saben qu茅 pedo. Pero:

  1. En realidad no est谩n seguros de muchas cosas, solo est谩n intentando adivinar.

  2. Las comisiones te pueden comer los rendimientos.

La cantidad de comisiones que te pueden cobrar es exagerada. Las m谩s comunes son:

  • 馃捀 Por apertura

  • 馃捀 Por transacci贸n

  • 馃捀 Por manejo de portafolio (cada mes o a帽o)

Y cada compa帽铆a o asesor tiene sus diferentes tipos y cantidades de comisi贸n. Ojo con eso 馃憖.

Manejadas por ti 馃敆

Tambi茅n puedes ser un inversionista activo y ser t煤 quien hace las transacciones.

Luego te llamar谩s a ti mismo 鈥渢rader鈥, te creer谩s influencer y en todas las conversaciones hablar谩s sobre c贸mo el COVID est谩 afectando la econom铆a mundial 馃ぎ.

Ya pues, volviendo al tema. Cuando t煤 manejas t煤 inversi贸n te ahorras las comisiones, pero tampoco puedes entrar al negocio sin haber estudiado al menos un poco sobre el tema.

Estoy totalmente de acuerdo en comprar acciones individuales de compa帽铆as en las que conf铆as y has estudiado a fondo.

Estoy totalmente en desacuerdo que esa sea la forma con mejor costo-beneficio.

Resumen de las inversiones activas:

Ventajas 馃憤 馃敆

  • 鉁 Puedes tener rendimientos mucho mayores, si tienes mucha suerte.

  • 鉁 Sentimiento de seguridad porque un 鈥渆xperto鈥 maneja tus inversiones.

  • 鉁 Te sientes poderosa cuando aciertas.

Desventajas 馃憥 馃敆

  • 鉂 Puedes perder much铆simo dinero de un d铆a para otro.

  • 鉂 Pagas extra por crecer tu inversi贸n, ya sea dinero por alguien que te ayude, o tiempo por hacerlo t煤.

  • 鉂 Si decides invertir activamente, tienes que estudiar tus compras con mucho detenimiento.

  • 鉂 Es un proceso incierto, y por lo tanto estresante.

El contraste de las inversiones activas son las pasivas.

Inversiones pasivas 馃敆

Las inversiones pasivas son como mudarte a un lugar que tiene tu clima preferido la mayor parte del a帽o, y del que no piensas moverte en mucho tiempo.

En una inversi贸n pasiva t煤 compras activos y los dejas crecer por muchos, muchos a帽os, sin hacer tantas transacciones que te puedan generar comisiones.

Casi toda la chamba en este tipo de inversiones es al inicio, en decidir en qu茅 y cu谩nto porcentaje invertir谩s en cada activo. Esto se conoce como asignaci贸n de activos (asset allocation en ingl茅s).

Es tan importante que se estima que el 88% de los rendimientos de tu portafolio de inversiones est谩 dado por la asignaci贸n de activos y su diversificaci贸n.

La forma m谩s com煤n de comenzar con inversiones pasivas es comprando fondos indexados. Hablar茅 sobre ellos en otro post, por ahora lo 煤nico que tienes que entender es que un fondo indexado es como una canasta de muchas frutas diferentes. Las frutas son tus activos y la canasta es una parte de tu inversi贸n.

驴El mayor problema con este tipo de inversiones? Son aburridas.

Y digo aburridas porque una vez que tienes tu asignaci贸n de activos definida, lo 煤nico que tienes que hacer es mantenerla.

En este post no entrar茅 en detalles sobre c贸mo elegir la mejor asignaci贸n de activos. Es algo que requiere mucha personalizaci贸n porque depende del riesgo, tiempo de inversi贸n y objetivos de cada persona.

Pero para ilustrar un poco mi punto de que son aburridas, aqu铆 un ejemplo.

Supongamos que es enero del 2020 y tienes $100,000 pesos para invertir. La mitad se van a un fondo llamado 鈥淧erros & Pulgas (P&P)鈥 y la otra mitad a un fondo llamado 鈥淕atos Callejeros (GC)鈥.

Ya usaste toda tu inversi贸n y tu asignaci贸n de activos ideal fue 50% a cada uno de los fondos.

驴Qu茅 sigue? Rebalancear tu portafolio. Rebalancear significa modificar el porcentaje de tus activos para que sigan con la estratega que definiste en un principio (50/50 en este caso).

El detalle es que solo rebalanceas tu portafolio cada a帽o, entonces tienes que esperar hasta enero del 2021 para hacer modificaciones. 驴Por qu茅? Porque lo que quieres evitar es intentar predecir el mercado.

Llega el 2021 y ves que tu asignaci贸n se ha movido. Con los rendimientos y p茅rdidas del a帽o, ahora P&P tiene 70% y GC 30%. El COVID no ayud贸 mucho a los gatos.

Lo 煤nico que tienes que hacer es seguir la estrategia que ya hab铆as definido: necesitas que cada fondo tenga 50%. Entonces vendes parte de tu fondo P&P para comprar del fondo GC. Suena contra-intuitivo porque al fondo P&P le est谩 yendo bien, 驴por qu茅 vender铆as?

Lo que est谩 pasando es que vendes caro y compras barato. Y esa es la esencia de las inversiones pasivas.

Fue un ejemplo muy sencillo con solo dos activos diferentes e inventados. En realidad un buen portafolio de inversiones est谩 bastante diversificado para que, sin importar lo que pase, no pierdas o ganes cantidades est煤pidas de dinero por cambios en el mercado.

Ventajas 馃憤 馃敆

  • 鉁 No intentas predecir el mercado.

  • 鉁 No inviertes mucho tiempo en manejar tus inversiones.

Desventajas 馃憥 馃敆

  • 鉂 Tienen que ser inversiones a largo plazo para que resulten en buenos rendimientos.

  • 鉂 Son aburridas.

Mi humilde opini贸n 馃敆

Yo creo que las inversiones pasivas son la mejor opci贸n para la mayor铆a de las personas. No necesitas pasar mucho tiempo manteniendo tus inversiones y monitoreando los mercados, solo tienes que conocerte a ti mismo y ser disciplinado con tu asignaci贸n de activos.

Adem谩s las inversiones pasivas bien planeadas usualmente resultan con mayores rendimientos al muy largo plazo (+10 a帽os).

No dir茅 que una es mejor que otra. Todo depende de tu persona, de cu谩nto riesgo puedes tolerar y de tu horizonte de tiempo.


Si este post te pareci贸 interesante, no te puedes perder el de la siguiente semana en el que hablar茅 m谩s a fondo sobre las inversiones pasivas, y de c贸mo armar tu portafolio 馃挭馃徏.

Muchas gracias por leerme 鉂わ笍

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